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2019年4月21日盘后,海康威视发布了2018年年报和2019年一季度季报,一季度数据中,海康威视的营业利润迎来上市后的首次同比负增长。而营业利润同比负增长的主要原因,在于海康威视收入增速下滑后,并没有减少相应的费用投入成本。而此举的目的,也是为了能够日后能在人工智能领域,依然保持持续的竞争力。更具体的财报分析内容,可以查看《海康威视Q1营收降速利润负增长,已经迎来经营周期性低点 | 财报点评 

鉴于此,我们在本版模型中,略微调低了海康威视在前后端音视频产品的收入增速,同时略微调高了中心设备、创新业务等与人工智能相关的产品部分收入。同时,考虑到人工智能业务本身带有定制化需求和研发投入,也略微调高了费用端的成本。根据模型DCF估值结果,显示为每股** 元/人民币,相较于2019年5月8日海康威视收盘价 29.87 元/人民币,溢价**%。

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