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昨日腾讯旗下的《和平精英》开启了小规模测试,从当前测试情况来看,可以说是《刺激战场》的换皮版,数据完全同步。上个月《和平精英》获得了版号,此前网络上的有限信息显示为5v5类MOBA的射击游戏,所以产生了一些预期差,可以看做是腾讯吃鸡货币化开始的信号。

收入和利润影响测算

根据艾瑞的数据显示,2019年3月,《刺激战场》的月活为1.31亿,吃鸡已经进入成熟期,用户规模很难持续增长,长期随着热度逐步消退,月活大概率处于稳定并缓慢向下的趋势。预计用户短期将维持在1.3亿的规模。

数据来源:艾瑞APP指数、见智研究整理

2018年四季度,腾讯手游的ARPPU区间为180元到190元,《和平精英》大概率也属于这个区间。

数据来源:腾讯财报、见智研究整理

从目前的信息看,腾讯将《刺激战场》关服,并对原有用户进行升级后直接转变为《和平精英》。不考虑新用户吸引,仅考虑《刺激战场》转化的情况下:

以1.3亿的吃鸡月活计算,由于游戏定位问题,假设转换过程流失xx%,完成更新后《和平精英》的月活将达到xxx亿。考虑到用户付费习惯需要重新培养,初期以xxx%的付费率计算,付费用户约xxx万,理论上单季度可以实现收入xxx亿。远期如果用户总量下滑xxx%,付费率提高至正常的xxx%,那么可以实现约xxx万付费用户,对应单季度收入为xxx亿。以18Q4游戏302亿的游戏收入为基数计算,短期和长期的正面推动为xxx%和xxx%。对整体经营利润的影响可能在xxx%左右。

我们认为,吃鸡货币化将对腾讯收入和盈利预期将产生正面影响,但是......(铂金及黑卡客户专享点评内容)

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