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腾讯控股于3月22日盘后发布2018年Q4及全年财报,财报大部分与见智此前的预测保持一致,利润端略高于预期。四季报中,最大的亮点是支付金融业务增长超预期,弥补了增值服务增速下滑的影响,广告业务增速放缓,大环境下超预期可能性较低。其他收益转为亏损影响了净利润,但Non-GAAP净利润环比仍然保持稳定,得益于销售费用的有效控制。

见智基于四季度业绩与财报电话会议内容更新了腾讯的业务与估值模型:腾讯的估值区间为365.30到456.16港币(原模型价格区间为354.13-446.60港币),保守模型的估值较现价高3%,乐观模型的估值较现价高29%。

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