人民币升值VS美国通胀

图为人民币（绿线）与美国十年期国债收益率（蓝线）走势。

本轮人民币大幅升值发生在美国库存周期的低点，接下来会发生什么？

1. 美国补库存，将“升值成本”转移给亚洲供应商，从而压低亚洲供应商利润率；

2. 美国补库存，进口商未能将“升值成本”转移给消费者，亚马逊、沃尔玛承担了人民币升值成本，影响利润率；

3. 美国补库存，进口商将人民币“升值成本”转移给了消费者，最终传导到通胀，进而导致美债收益曲线陡峭化和价值股占优。

第一种情况为以往的基准情形，但如果发生了第二种或者第三种？