新近财报显示，面对数据中心和个人电脑（PC）市场需求疲软，在人工智能（AI）领域还落后于人的英特尔要夺回芯片王者地位并不容易，复苏进程可能比华尔街预期的还要慢。
今年一季度，英特尔从销售收入到利润均高于分析师预期，但二季度的指引均低于预期敲响了警钟。它意味着，英特尔CEO基辛格（Pat Gelsinger）重振公司的努力可能耗时更久，为此的投入可能更大。
财报业绩及指引公布后，周三收涨近1.8%的英特尔盘后股价跳水，盘后跌幅曾超过9%，后跌幅有所收窄，仍跌超8%。
英特尔股价盘后大跌后，有网友在社交媒体X评论称，可能在不远的将来，美光科技的市值可能超过英特尔，难以置信，商品芯片会战胜逻辑芯片。
有网友认为，英特尔应该给每一个投资常识课堂带来了价值陷阱的好例子。每当英特尔“非常便宜”时，追溯过去的TTM指标看起来都非常棒。
有网友援引一张展示美股市值100强的自由现金流相关图表称，英特尔目前已经烧掉大部分现金。
一季度营收、盈利和毛利率均高于预期 二季度指引均低于预期
美东时间4月25日周四盘后，英特尔公布：
- 一季度英特尔营业收入同比增长9%至127.2亿美元，与自身指引区间122亿到132亿美元的均值一致。
- 一季度非NAAP口径下调整后每股收益（EPS）为0.18美元，自身指引和分析师预期均为0.13美元，去年同期为每股亏损0.2美元。
- 反映制造业务效率的指标毛利率一季度为45.1%，高于自身指引43.5%和分析师预期的44.5%。
业绩指引方面，继一季度指引远逊预期后，本次英特尔提供的二季度指引再度低于预期。
英特尔预计：
- 二季度营收在125亿到135亿美元，整个指引区间都低于分析师预期的136.3亿美元。
- 二季度调整后EPS为0.2美元，分析师预期为0.24美元。
- 英特尔预计毛利率为43.5%，低于分析师预期的45.3%，远低于超过60%的英特尔自身历史水平。
英特尔的首席财务官（CFO）David Zinsner表示，一季度收入符合公司的预期，新的代工运营模式提升了透明度和问责，已经在推动整个企业做出更好的决策。公司预计，在2024财年，将实现营收的年同比增长和非GAAP口径的EPS增长，全年毛利率将提高约200个基点。
Zinsner称，英特尔在控制成本方面也取得了进展，预计其制造业务将在“未来几年”实现收支平衡。
晶圆代工业务首次财报中“独立” 一季度亏损25亿美元、环比几乎翻倍
一季度是英特尔财务报告格式变更的第一个季度，当季财报中，英特尔首次将芯片制造外包业务——晶圆代工服务（IFS）与代工技术开发、代工制造和供应链合并为英特尔代工，将其季度收入和盈亏单独核算。
一季度英特尔还整合了其他主要业务，分为两个新的业务块，一是将做PC芯片业务的客户端业务CCG、数据中心及AI（DCAI）、网络及边缘域（NEX）合并为“英特尔产品”，二是将英特尔之前名为可编程解决方案的业务Altera、自动驾驶技术公司Mobileye和其他初创公司合并为“其他”。
财报显示，
- 英特尔最大收入源客户端业务CCG一季度的营收同比增长31%至75亿美元，连续两季增长超过30%，显示PC市场触底回升。
- 第二大业务数据中心及AI（DCAI）一季度营收30亿美元，同比增长5%，扭转去年四季度同比下降7.4%的下滑。
- 网络及边缘域（NEX）一季度营收14亿美元，同比下降8%，降幅较去年四季度的28.6%明显缓和。
- 代工业务一季度营收119亿美元，同比增长17%，而晶圆代工服务（IFS）去年四季度收入同比增长63.5%。
- 其他所有业务一季度营收同比下降46%至7.75亿美元，其中，Altera一季度营收同比下降58%至3.42亿美元；Mobileye一季度营收同比下降48%至2.39亿美元，而去年四季度同比增长12.7%。
本月初，英特尔首次单独披露晶圆代工业务的损益，该业务去年的营业亏损较2022年扩大34.6%至70亿美元，营收同比下降31.2%至189亿美元。当时英特尔预计，代工业务的营业亏损会在今年达到峰值，2027年左右实现盈亏平衡。
本周四的财报显示，代工业务一季度亏损25亿美元，几乎是去年四季度亏损额13亿美元的两倍，一季度该业务的营业利润率为-56.6%，远超去年四季度的25.5%。
去年6月英特尔宣布晶圆代工业务成为独立核算的部门，这是基辛格领导英特尔转型、夺回芯片制造业领导地位的重要行动。
从一季度披露的消息看，英特尔正处于积极拓展代工业务、扭亏为盈的正轨。今年2月英特尔称已和微软签署高达150亿美元的代工大单，当月英特尔推出全球首个AI时代系统级代工，微软计划自研芯片应用英特尔的18A制程工艺。
英特尔管理层本月初称，客户兑18A制程工艺的需求非常强劲，今年将是晶圆代工业务运营的低谷，随着时间推移，该业务将给公司带来可观的盈利增长。到2030年，英特尔将成为全球第二大晶圆代工企业，受益于阿斯麦（ASML）EUV光刻技术带来的利润率提升。
CEO：有信心今年连续季环比增长 Gaudi AI芯片今年收入或超5亿美元
虽然本季度指引不佳，但英特尔管理层对下半年寄予厚望，其表示，对2024年季环比收入增长的那些计划有信心，公司处于到2025年重夺处理器市场领导地位的正轨。CEO基辛格称，随着 Intel 3制程的大批量生产，英特尔近十年来首次在美国生产尖端技术的 半导体，伴随晶圆代工业务的发展，英特尔有望明年在制程方面重回领先地位。
基辛格说，公司对推动全年连续季环比增长的计划充满信心，因为我们加快了人工智能（AI）解决方案的步伐，并在充满活力的市场中坚持不懈地关注执行、运营的纪律和为股东创造价值。
本月稍早，英特尔发布了新一代AI芯片Gaudi 3，号称性能明显优于英伟达的主打AI芯片H100。英特尔称，Gaudi 3可将Llama2和GPT-3模型的训练时间较H100平均缩短50%，将Llama和Falcon模型的推理吞吐量较H100平均提高50%、推理速度较英伟达H200提高30%。
本周四公布财报后，基辛格透露，Gaudi AI芯片产品线今年的收入可能会超过5亿美元。他说，“最让我兴奋的是企业客户。 我认为，AI最终的变现是在它开始改变企业的时候。”
