美国疫情危机尚无好转迹象,经济仍面临低迷前景,“央妈”“财爸”却因救市工具爆发分歧,市场都看呆了。

11月19日周四,即将卸任的美国财长姆努钦致信美联储,要求立即停用部分抗疫紧急贷款工具,称此举可以释放多达4550亿美元,国会可能将这些未用完的紧急工具专用款改作他用。

美联储迅速公开回应称,希望疫情期间建立的所有应急工具继续发挥重要作用,为仍然紧张、脆弱的美国经济提供后盾。

消息过后,市场反应迅速:标普500指数期货周五亚市早盘跌近1%,美国10年期国债收益率下行2个基点报0.83%,创10日以来最低。

市场为何这样?美国财政部与美联储闹起矛盾,这对市场而言又意味着什么?

毋庸置疑,在美国疫情持续凶猛、感染病例激增带来部分封锁、经济前景堪忧的背景下,财政部和美联储发生意见分歧,是非常罕见的一幕。

通常来看,美国财长和美联储会在危机时期紧密合作,步调一致地确保融资市场平稳运行。十多年前救助金融业和汽车业时如此,春季推出大规模经济救助时同样如此。

但如今,双方颇有些分道扬镳的意思,这就为美国经济复苏的道路带来了一定风险,也削弱了市场的信心。

Sterling Capital Management固定收益策略主管Andy Richman就表示,尽管财长提出要停用的救市工具并未得到广泛使用,但即便如此,工具和美联储的存在仍提振了投资者的信心。

他们的存在是后盾,即使只是想到他们,也会被视为有一张安全网在那里。一旦出了什么事,美联储都在那里。

Compass Point Research and Trading政策研究主管Isaac Boltansky则直言,在美国经济复苏尚不稳固之际,美联储的角色遭到削弱,这是很荒谬的事,此举“完全不必要地向市场注入了不确定性和不稳定性”。

在一份报告中,Medley Global Advisors全球宏观策略负责人Ben Emons进一步表示,部分工具的退出,令市场纷纷开始预期美联储会在下月会议(12月16日)上采取其他政策行动。

市场现在猜测美联储可能不得不因此增加国债购买规模,或是延长其通过主要资产购买计划所购买的证券的到期日。

目前,姆努钦要求美联储立即停止使用部分抗疫紧急工具,包括:

  • 在一级市场和二级市场购买企业债的两种工具,
  • 购买州和地方政府市政债的工具Municipal Liquidity Facility,
  • 旨在保持资产支持证券流动性的工具Term Asset-Backed Loan Facility,
  • 以及扶持中小企业贷款的工具Main Street Lending Program。

有分析认为,失去Municipal Liquidity Facility并不会导致市场崩溃,但如果有抛售潮或信贷担忧席卷而来,市场将明显缺乏韧性。