全球最大的债券市场即将进入成败在此一举的一周，而且远不止是有争议的白宫之战。
11月3日的选举已近在眼前，但仍无法保证投资者当晚就能知道谁会获胜，或者哪个政党会控制国会。但是从第二天早上开始，交易者还有更多的事情需要担忧。美国财政部届时将公布季度发行计划，而鉴于对债券发行是会再创纪录还是维持在目前水平，华尔街交易商存在分歧，收益率可能会出现大幅波动。美联储周四的决定几乎是投资者最不担心的事情，预计政策届时会维持不变。周五的月度就业数据将给本周画上句号。
对于有望取得2011年以来最佳回报的美债市场，这是关键的一周。利用杠杆提高回报率的对冲基金和其他投机者押注债券期货下跌的头寸达到创纪录水平，放大了波动率的潜力。如果大选结果使得投资者下调了对于美国会出台提升增长展望的大规模疫情纾困计划的预期，那么在美债上涨的推动下，这些投资者他们可能将被迫解除这些头寸。
“鉴于全球疫情形势下大选的分裂程度以及政府已经发行了数额惊人的债券，这将是多年来对市场影响最大的一周，”富国银行利率策略师Zachary Griffiths表示。“可能会有很多事情一下子同时出现。”
大选之夜
民主党人乔·拜登在民调中领先于总统唐纳德·特朗普。但民主党能否重掌参议院则更加胜负难料。根据PredictIt，民主党控制白宫和国会的可能性为52%，而10月初曾高达62%。
投资者押注民主党大获全胜将为增加财政支出铺平道路，而债券发行增加已推动10年期美国国债收益率升至0.87%的四个月高点。
长期收益率的持续攀升将令过去十年来市场最佳的年度表现之一化为乌有。彭博巴克莱指数数据显示，美国国债2020年已取得7.9%的回报。
“民意调查显示，拜登赢得总统大选的可能性更大，但与此同时，参议院的形势则不那么明朗，”摩根士丹利宏观战略全球主管Matthew Hornbach表示。“我们认为，政府统一的选举结果会给美国利率带来最大的上行压力。”
摩根士丹利预测，10年期美债收益率2020年将收于0.95%。
发行不确定性
债券交易员的下一个关注焦点将是纽约时间周三08:30的美国财政部再融资声明。
如果道明证券、花旗集团和NatWest Markets等公司关于发行规模会扩大的预测是正确的，那么长期收益率有望再次迎来大幅上涨。德意志银行和Amherst Pierpont Securities LLC等外部机构预测的增幅甚至更大，达到8月份的水平--也就是说，10年期债券发行规模再增加60亿美元，20年期债券增加50亿美元，30年期增加40亿美元。
但是，如果巴克莱、Jefferies和法国兴业银行关于不会调整的预测是正确的，那么收益率曲线可能会变平。他们的预测主要基于额外的疫情救助支出面临不确定性，而财政部坐拥接近创纪录的现金。
美联储会议
在本周重大事件云集之际，最不令人担忧的可能是美联储周四的决策，大多数经济学家预测政策会维持不变。
不过在当天下午的新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔可能会讨论疫情肆虐之际央行可能采取的经济支持措施。交易者最关注的是美联储对购债项目有何计划。
“本周的情况可以用一个词来概括：那就是不确定性，”Nuveen Asset Management固定收益策略负责人Tony Rodriguez说，该机构管理着约1.1万亿美元的资产。“如果联邦公开市场委员会(FOMC)确有意外之举，那就会是进一步的宽松言论或行动，不过更有可能的做法是等到12月份。”
随着新冠病例不断增多，央行官员一直在敦促国会议员加码刺激支出。在没有此类纾困措施的情况下，美联储上周五下调了大众商业贷款计划的最低放贷额。
在本周结束之际，周五预计会带来新的证据，表明劳动力市场的反弹正在放缓。10月份新增非农就业人数预计将为60万，低于9月的66.1万。