近日各大白马股频繁“闪崩”,“药茅”、“猪茅”、“榨菜茅”纷纷下跌,今日真茅台也开始跌了。

10月26日,受三季度营收、净利不如预期的影响,贵州茅台早盘一度下跌近6%,随后震荡反弹,跌幅有所收窄。截止午间收盘,贵州茅台下跌4.15%。

茅台这一跌,带着整个白酒板块一起跌,截至午间收盘,伊力特勉强打开跌停,下跌6.93%, 金徽酒、老白干酒跌超5%。半个交易日,整个白酒板块的市值蒸发了超千亿元。

“药中茅台”片仔癀也没能逃脱财报季的影响,开盘跌幅一度触及跌停边缘,截止午间收盘,片仔癀下跌4.6%。

榨菜界茅台,涪陵榨菜上周五直接跌停,今日延续跌势,午盘下跌超7%。

这些白马股到底都怎么了?

根据国信证券的分析,白马股闪崩最直接的原因是第三季报业绩不及预期。例如贵州茅台三季报显示,公司总营收239亿元,同比增长7.18%;净利润112亿元,同比增长6.31%。这已经是贵州茅台连续两个月的单月增速未达到两位数,而三季度的增速更是进一步放缓。

数据显示,二季度,贵州茅台的营收和净利润分别为195.47亿元和95.08亿元,同比增速分别为9.5%和8.9%,明显逊于一季度两位数的增速。贵州茅台曾表示,今年的业绩目标是实现两位数增长,前三季度营收增速擦线达标。不过与去年同期相比,茅台业绩增速放缓明显。

国信证券表示,这些闪崩的白马标的大多存在生拔估值行情下估值过高的问题,过高的估值一方面反映了市场对公司未来的成长性打的过满,而一旦业绩不达预期往往会带来戴维斯双杀,引发股价的大幅回调。另一方面估值过高也可能引发大股东在高位进行减持,例如长春高新、涪陵榨菜等公司均存在减持利空。

另一方面,华西证券表示,短期来看大型IPO对于市场流动性带来冲击,尤其是对于北向资金的短期影响较为明显,这也给深受北向资金青睐的白马龙头短期表现带来一定负面冲击。

同时近期重要会议临近,关主题投资机会有望受到高风偏资金关注,成为市场热点。随着五中全会的临近,十四五规划建议有望审议通过,无论是短期对市场情绪的提振,还是中期对于产业趋势的影响都值得重点关注的。从十三五规划的经验来看,科技成长类主题受到关注的概率会更高。