10月15日周四，国家统计局公布9月CPI和PPI数据。
数据显示，中国9月CPI同比增长1.7%，低于预期1.9%，前值增长2.4%。具体来看，食品价格上涨7.9%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约1.69个百分点。食品中，猪肉价格上涨25.5%，涨幅比上月大幅回落27.1个百分点；鲜菜价格上涨17.2%，涨幅扩大5.5个百分点。
PPI方面，9月PPI同比下滑2.1%，预期下滑1.8%，前值为下滑2%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比上涨0.4%。1―9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。
猪肉价格环比环比回落 CPI“奔1”
广发证券郭磊表示，9月CPI回落主要是由食品价格回落导致的。
猪肉价格同比由上月的52.6%大幅回落至25.5%。这一回落一则源于环比趋势，从环比上看，猪肉价格由上月上涨1.2%转为下降1.6%。
生猪存栏继续恢复，供给端继续改善是主要背景。基数抬升也是一个重要背景，去年7-11月22省市猪肉月均价格分别为26、31、38、48、51元/千克。
除猪肉外，另一个拖累项是燃油类价格。9月交通工具用燃料同比为-14.7%，同比跌幅比8月扩大0.9个点；水电燃料同比为-1.1%，同比跌幅比上月扩大0.2个点。
一般物价中，环比上行的主要有电影票、教育服务、服装等：9月电影票价格上涨4.1%；教育服务价格上涨1.6%；服装价格上涨0.9%。这些价格变化反映的是消费和服务业的进一步修复。
对于未来猪肉价格走势，浙商证券李超团队指出，参考历史经验，除非再次出现非洲瘟疫类似的突发性事件，供求关系决定了猪肉价格不具备再次上行动力。
原油价格拖累PPI走势
在PPI价格方面，PPI环比为0.1%，低于上月的0.3%，环比涨幅收窄。同比为-2.1%，较上月的-2.0%有小幅回落。
广发郭磊认为，这一变化的主要背景还是原油价格波动的影响。
9月IPE布油价格月均值由上月的环比上行4.2%变为环比下行6.7%。同比由8月的-23.7%大幅回落至-31.8%。
在此影响下，PPI石油和天然气开采业价格环比下降2.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降0.5%，两个行业同比降幅分别扩大1.0个点和0.2个点。
其认为，9月上游价格调整有多种原因，当前环比已缓和，同比降幅亦较上月收窄。未来一则全球经济将继续修复，目前仍在负增长区间；二则油价基数明年1月后会显著回落；三则国内经济在继续好转，所以PPI仍在上行周期半途。
在油价方面，10月原油价格已初步企稳，IPE布油价格同比从-31.7%收窄至-29.4%，对PPI短期拖累消失。
PPI其他部分中，涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业，环比上涨1.3%，较上月回落0.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，环比上涨0.7%，回落2.3个百分点；农副食品加工业，环比上涨0.2%，回落0.4个百分点。非金属矿物制品业、煤炭开采和洗选业价格由降转涨，环比分别上涨0.4%和0.3%；计算机、通信和其他电子设备制造业下降0.7%，降幅较上月扩大0.3个百分点。
环比由降转涨的主要有煤炭、非金属矿物制品业（水泥）。PPIRM系列中，环比有加速的主要是建筑材料及非金属类、化工原料类、木材及纸浆类。
未来CPI或继续走低 PPI或继续徘徊
展望未来，美国银行分析认为消费者价格指数(CPI)通胀可能在未来几个月进一步放缓。
美银分析认为，随着同比基数越来越高，消费者价格指数(CPI)通胀在未来几个月将进一步放缓，而随着天气状况好转，食品供需状况也将改善。未来核心通胀率可能随着消费者对服务业需求的复苏而逐渐上升，但总体将维持温和。
对于PPI，未来几个月或继续呈现下跌状态，但整体持徘徊态势。
广发郭磊总结指出，价格因素目前对于宏观面来说不是风险，一则没有通缩压力，二则没有通胀压力，目前CPI和PPI尚不会倒逼政策。