如今,每个投资者都发现了只要盯着科技公司,就能在股市中赚钱。

ETF投资者早已收回了今年3月的损失,软硬集团的孙正义则简单粗暴的购买了数十亿美元的科技公司看涨期权,以一己之力撬动整个美股市场。

对冲基金在当前一团乱麻的市场中或许只能集中资金重仓押注向前冲,要么,就准备洗洗睡吧。

这不仅仅是新冠疫情的影响,在此之前,市场上就有很多资金集中化的重仓下注在某个领域。根据eVestment公司的估算,去年有110亿美元在市场上寻找并购获利的机会,而对冲基金们则出现了1000亿美元的大规模撤离。

集中的投资组合往往能够获得更好的收益,根据Bernstein研究公司的数据,2006年至2019年,持续跑赢大盘的基金经理往往采用低频交易,集中化组合的策略。在表现最好的一批基金经理中,27.7%的人拥有高度集中的投资组合。

而新冠病毒的影响则使得重仓押注更为有效,快速变化的市场结构使得分散化的投资组合获益较少。

今年年初市场已经获得了教训,达利欧首创的“风险平价交易”并没有那么有效,从国债到股票,所有资产都在暴跌。达利欧亲自掌管的1480亿美元的桥水基金就是分散化投资的典范,但今年已经出现了巨额亏损。

同时,标普500成分股的相关性在今年三月份高达90%,7月份也保持在75%的高位。这意味着几乎所有的股票都保持相同的涨跌方向,分散化投资组合几乎失去了意义。

孙正义现在被称为纳斯达克之鲸,人们都在跟着他疯狂买入科技巨头,但这并不是什么明智之举,这场科技泡沫最终会以悲剧结尾。即使是孙正义本人,也只认为自己是在做日内交易以保证其现金不贬值。

著名对冲基金经理Druckenmiller称:“如果有什么东西引起了你的注意,那就把所有鸡蛋都放进那一个篮子里,并且时刻关注它会发生什么变化,”“当前标普500如此高的相关性代表分散化概念正在消亡,或许击败这个集中的市场的唯一方法就是主动出击,进行一些理智的重仓押注”。