美联储将于北京时间周四凌晨2点公布最新利率决议,美联储主席鲍威尔随后将召开新闻发布会。

本次会议是美联储公布新货币政策框架后的首次会议,也是11月3日美国大选前的最后一次会议。市场希望借此获得新货币政策的更多信息以及美联储对于经济的最新看法。

盛宝全球宏观策略师Kay Van-Petersen警告称,如果鲍威尔周四凌晨讲话和他在杰克逊霍尔的讲话相比没有什么新的进展,短期内可能会引发美债收益率走高、美股抛售、美元走强、贵金属价格走低。

但如果会议传达出的信息比市场预期更加宽松,则以上所有资产价格走势都将逆转,黄金可能迎来新一轮结构性上涨。

低利率料维持不变

市场普遍预计,美联储将把基准隔夜利率维持在0%至0.25%的目标区间不变,以帮助缓解疫情对美国经济造成的打击。

目前点阵图显示,美联储大部分决策者认为至少到2023年都没有必要升息,利率都将维持在接近零的水平。

这将强化鲍威尔8月底所传达的信息——将推迟收紧政策直至实现2%的平均通胀率目标。

此前美联储的新货币政策框架,允许通胀率在一段时间内超过2%的目标以弥补之前的不足,并明确就业最大化是一项广泛和包容性的目标。

这意味着,即使失业率继续以快于预期的速度下降,美联储也不会改变货币政策。

经济预测有望改善

在美联储经济预测方面,目前市场预期美联储最新经济预测将显著好于此前6月预测值。

目前美国失业率已经降至8.5%,这远低于美联储此前对于今年底失业率9.3%的预测中值,市场高度关注美联储对于今年12月失业率看法的变化。

在GDP增长方面,美联储此前预计美国全年GDP增长将下跌6.5%,市场预期这部分预测也将被调整。

高盛对于美联储上修经济预测表达乐观观点。其认为考虑到美国过去几个月意外强劲的经济数据,美联储将大幅上调对于经济增长和失业的预期。其表示复苏“正在以比以往快得多的速度进行”。这主要是由于本次经济危机的特殊性质,即经济突然停止,然后在前所未有的市场干预下进行恢复。

新货币政策框架指导

在美联储历史性的修改货币政策框架结构后,投资者目前迫切的想知道这些政策将在实践中如何使用。

在新框架发布后,美联储现任及前任官员都对新框架表达了支持,但对具体如何操作及影响并没有提供更多信息。

目前市场猜测的一个可行方向是提供更明确的利率前瞻指引,这将涉及美联储将利率调整与失业率或通胀等具体经济指标挂钩。

媒体报道称,近39%的被调查经济学家预测美联储将在本周的会议上宣布这一消息。

但部分美联储官员此前已经放风,表示将暂不进行调整。包括亚特兰大联储主席Raphael Bostic和芝加哥联储主席Charles Evans在内的多名美联储高管表示,由于市场预期利率将长期位于接近零的水平,他们认为没必要提供进一步的指引。

购债计划或调整?

本月初,美联储理事Lael Brainard表示,随着经济复苏时起时落,“货币政策从稳定转向宽松”将变得非常重要。

市场分析认为,这可能暗示美联储购债计划可能调整。

目前美联储每月买入800亿美元所有期限的美国国债。美联储一直强调,这些债券购买行动是确保金融市场平稳运行所必须的。

目前的问题在于所购债券的期限。随着美国联邦政府债务规模的增加,美国财政部已经将大部分发行期限为1年或更短时期的债券转为更长期限的债券。许多策略分析师呼吁美联储采取相应行动,以确保金融环境保持宽松。

但美国银行分析认为,美联储在该问题上可能会保持非常谨慎,将逐步澄清具体细节及方向。