周三美国股市全线上涨,道琼斯工业指数自2月以来首次突破29000点,标普500指数在过去10个交易日中有9个交易日收高,纳斯达克指数也创下了新的历史纪录。

值得注意的是,美股大涨的背后,苹果和特斯拉的股价却在回落,分别下跌2.1%和5.8%,回吐了近期的一些涨幅。苹果是美国三大股指的成分股,而特斯拉是纳指和标普500的成分股。

据金融数据公司FactSet,特斯拉大股东—一家英国基金公司近期对该公司进行了大约90亿美元的减持,持股比例由6.3%降至5%以下。

板块轮动推动的上涨

科技龙头大跌的同时,一些周期股开始大涨:

  • 航空股集体上涨,波音涨1.58%,美国航空涨0.99%,达美航空涨1.4%,西南航空涨3.31%,联合航空涨2.44%;
  • 金融股也普遍上涨,摩根大通涨1.46%,高盛涨2.23%,花旗涨1.46%,摩根士丹利涨1.24%,美国银行涨1.19%,富国银行涨2.12%,伯克希尔哈撒韦涨1.21%。

FBB资本的研究主管Mike Bailey表示,这是美股市场风格出现轮动的迹象,投资者可能正在寻找未来增长更持久、相对估值较低的股票,并不想为现在估值过高的股票支付太多溢价。

高盛的分析师也指出,互联网泡沫以来,股票从未像现在这样昂贵,即便用24个月的滚动市盈率来计算,目前股票的风险溢价已接近历史最高水平,相比之下低估值的股票或债券显得更具吸引力。

随着美国经济的持续复苏,投资者将更多防御性成长股的资金投入到周期股和权重股,而这些股票又推动了大盘的上涨。

经济刺激推动的上涨

在美联储的无限量货币政策和低利率政策加持下,美股从三月份的低点飙升。在过去几个月中,美联储降低了利率并稳定了金融市场,而疫苗的捷报频传,也提振了市场信心。

ADP的就业报告显示,美国8月非农私营部门增加了428000个工作岗位。虽然这个数字远低于预期的117万,但依然表明了劳动力市场正在缓慢复苏。

目前,投资者正在密切关注下一轮经济刺激措施的时间和规模。美国财政部长姆努钦周二敦促国会拨款更多的资金,以抗击新冠疫情。姆努钦表示,他准备与民主党恢复谈判。

而美联储主席鲍威尔此前也表明,美国利率将在长时间内保持低位,这也为美国市场注入了强心剂。

摩根士丹利美股策略师Mike Wilson指出,明年经济和企业盈利​​大概率会出现快速复苏,他对美股长期的表现仍持乐观态度,在接下来的12个月中依然看好美股。

正是对美联储、财政部经济刺激措施的谨慎乐观预期推动了近期美股的持续上涨,尽管一些科技龙头股价下挫,也丝毫没有影响乐观的市场情绪。

疫苗进展推动的上涨

美国当地时间2日,美国CDC已告知各州做好在11月1日前发放新冠疫苗的准备,并解决发放疫苗在设备和人员上的障碍。

此前,美国CDC曾在8月初通知各州,要计划好在秋季可能会发放和接种“有限剂量”的疫苗。

这表明联邦政府正准备在总统大选的前几天提供疫苗,虽然这是一个相当激进的选择,但这样的消息无疑也助推了市场的上涨。