疫情重创全球经济之下，各国刺激狂潮似乎已是骑虎难下。
标普本月早些时候已下调了对全球经济的预测，称今年全球GDP将收缩3.8%，比此前预计的收缩2.4%还要糟糕。即便疫情转好，经济也将长达数年处在疫情前的水平之下。
信用评级机构标普全球亚太区首席经济学家Shaun Roache近期称，为了抵御经济增速放缓，各国政府别无选择，只能增加支出，以支持受到冲击的企业和家庭，这一情形将一直延续到明年。
对于已经动用了大量财政支出，而收入仍遭打击的全球政府来说，这使得它们陷入两难之境：若要削减财政支出，极易引起社会动荡；而要继续增加开支，又有些心有余而力不足。
发展中国家料将长期陷入严重财政危机
对于大量发展中国家来说情况更为严峻，巨额的经济刺激计划，以及医疗相关财政支出，已使得预算赤字飙升。
IMF疫情初期曾表示，新兴和发展中国家要度过此次危机，至少需要2.5万亿美元医疗支出和社保方面的财政支持，而在最新预估中IMF暗示，这一数目已是远远不够。
世界银行上月发布的数据显示，全球新兴和发展中经济体已宣布的疫情相关刺激计划，平均已达各国GDP的5.4%；对于印度、马来西亚、波兰、卡塔尔、南非、泰国等旅游业依赖国和大宗商品生产国，这一比例更是高达10%。
这使得某些国家政府债务水平激增。国际金融协会的数据显示，4月初以来，发展中经济体政府已在国际债券市场融资近900亿美元，某些国家政府债务已创纪录地占到GDP的51%。法国兴业银行(Societe Generale)新兴市场策略师Phoenix Kalen表示:
目前债务问题正在急剧膨胀……各国财政状况正以不可逆转的势头恶化，规模大得难以想象。
长期来看，这意味着一笔庞大的债务本息。分析师警告称，若这一情形持续下去，这些国家未来几年很可能面临财政危机。
不仅如此，随之而来的还有违约风险的激增，将危机蔓延至全球。Absolute Strategy Research的研究员Adam Wolfe表示，由于公共财政紧张，基准摩根大通新兴市场主权外债指数中，多达37％的债券明年可能面临违约风险。
IMF最新预测显示，全球经济在2020年和2021年，将遭受总计12.5万亿美元的损失，其中大部分损失将发生在发展中国家。
据悉，IMF和世界银行已提供紧急资金，帮助一些贫困国应对危机。今年早些时候，20国集团(G20)成员国同意暂停贫困国债务的债务偿还。但是还有许多中等收入国家同样面临财政危机，却没有受到足够的关注。
联合国贸易和发展机构的全球化与发展战略主管Richard Kozul-Wright表示:
我们难以想象明年会发生什么……我们对v型复苏远没有一些人说的那么乐观。对发展中国家来说，最糟糕的还在后头。
全球政府陷入财政疲劳，但目前“别无选择”
相较于情况较为严重的发展中国家，一些其它国家即便财政状况并未如此窒息，对于望不到头的财政刺激也逐渐显露疲态。
Roache表示，包括美国在内的一些国家已经表现出“一定程度的财政疲劳”，并正在考虑削减部分刺激措施——而这可能对经济造成严重后果。
我们发现，部分国家的政府正考虑撤回一些财政政策措施，或任凭这些措施到期而不续期，而当其余经济主体的需求仍然受到抑制时，这样做是非常危险的。
Roache表示，尽管额外的财政支出，将使各国政府资产负债表进一步恶化，但有必要“防止情况变得更糟”。
所以我们期待，能够有一些财政措施得到续期，延续至明年。这将意味着更多的财政支出，但目前别无选择。