2020年6月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.9%、54.4%和54.2%,均高于上月。

国家统计局6月30日公布数据显示:

中国6月官方制造业PMI 50.9 , 预期50.5 , 前值50.6

中国6月官方非制造业PMI 54.4 , 预期 53.6 , 前值53.6

中国6月官方综合PMI54.2 ,前值: 53.4

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,供需两端持续回暖。生产指数和新订单指数分别为53.9%和51.4%,比上月上升0.7和0.5个百分点,其中新订单指数连续两个月回升。从行业情况看,医药、有色、通用设备、电气机械器材等制造业新订单指数和生产指数均明显高于上月,市场需求得到改善,企业生产动力有所增强。

国泰君安认为6月PMI体现经济延续弱修复,当前阶段需求修复正在追赶生产步伐,内需改善空间仍大。核心信号有三:

一是新出口订单触底反弹,但仍处历史低位,二是价格指标全面反弹,PPI大概率环比转正,三是非制造业表现突出,建筑活动预期持续向上

一、中国制造业PMI小幅回升 新订单连续两个月回升、但小型企业生产经营困难较大

6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,比上月上升0.3个百分点。

从企业规模看,大、中型企业PMI分别为52.1%和50.2%,比上月上升0.5和1.4个百分点;小型企业PMI为48.9%,比上月下降1.9个百分点。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

生产指数为53.9%,比上月上升0.7个百分点,表明制造业生产量环比继续回升。

新订单指数为51.4%,高于上月0.5个百分点,连续两个月回升,表明制造业市场需求继续恢复。

原材料库存指数为47.6%,比上月回升0.3个百分点,表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

从业人员指数为49.1%,低于上月0.3个百分点,表明制造业企业用工景气度略有回落。

供应商配送时间指数为50.5%,虽与上月持平,但高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

国家统计局表示,虽然本月PMI指数有所回升,制造业稳步恢复,但同时也要看到,不确定因素依然存在。

一是进出口指数虽连续两个月改善,但仍位于临界点以下,当前海外疫情尚未得到有效控制,外部市场依然存在变数。

二是部分行业复苏压力依然较大,纺织、纺织服装服饰、木材加工等制造业PMI持续位于临界点以下。

三是小型企业生产经营困难较大,PMI为48.9 %,比上月下降1.9个百分点,且反映订单不足的小型企业占比高于大中型企业。

国泰君安认为,当前经济处于需求修复追赶生产的进程中。

新出口订单虽然在6月大幅提升,但仍位于荣枯线下,且处于金融危机以来的低位。特别是在4、5月基数连续较低的情况下,反弹乏力体现外需仍在承压。

两大价格指数回升,主因需求修复带动上游以及中游部分材料价格持续上涨,预示后续PPI面临触底回升,工业品或将缓步开启再通胀进程。

二、中国非制造业PMI继续回升 文化体育娱乐仍位于临界点以下

6月份,非制造业商务活动指数为54.4%,比上月上升0.8个百分点,连续四个月回升

分行业看,建筑业商务活动指数为59.8%,比上月回落1.0个百分点。服务业商务活动指数为53.4%,比上月上升1.1个百分点。从行业大类看,铁路运输业、道路运输业、航空运输业、邮政业、电信广播电视卫星传输服务、互联网软件信息服务、货币金融服务、资本市场服务、保险业等行业商务活动指数位于55.0%及以上,租赁及商务服务业、居民服务业、文化体育娱乐业等行业商务活动指数位于临界点以下。

新订单指数为52.7%,比上月微升0.1个百分点,表明非制造业市场需求平稳回升。分行业看,建筑业新订单指数为55.2%,低于上月2.8个百分点;服务业新订单指数为52.3%,高于上月0.6个百分点。

投入品价格指数为52.9%,比上月上升0.9个百分点,表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续回升。分行业看,建筑业投入品价格指数为55.2%,低于上月4.8个百分点;服务业投入品价格指数为52.5%,高于上月1.9个百分点。

销售价格指数为49.5%,比上月回升0.9个百分点,表明非制造业销售价格总体降幅继续收窄。分行业看,建筑业销售价格指数为51.9%,低于上月2.8个百分点;服务业销售价格指数为49.1%,高于上月1.5个百分点。

从业人员指数为48.7%,高于上月0.2个百分点,表明非制造业用工景气小幅回升。分行业看,建筑业从业人员指数为57.4%,比上月回落1.4个百分点;服务业从业人员指数为47.1%,比上月回升0.4个百分点。

业务活动预期指数为60.3%,虽比上月回落3.6个百分点,但仍高于60.0%,表明非制造业企业对近期市场恢复比较乐观。分行业看,建筑业业务活动预期指数为67.8%,高于上月0.3个百分点;服务业业务活动预期指数为59.0%,比上月回落4.2个百分点。

国家统计局认为,服务业继续改善,调查的21个行业中,有15个行业商务活动指数高于临界点,多数行业生产经营持续恢复。

其中,交通运输仓储和邮政业、信息传输软件和信息技术服务、金融业处于59.0%及以上,业务量有所加大。近期制造业复苏势头进一步巩固,带动相关服务行业业务量增加,本月生产性服务业商务活动指数为57.3%,较上月上升4.5个百分点。

随着生产生活秩序加快恢复,市场信心增强,服务业需求继续释放,新订单指数为52.3%,比上月上升0.6个百分点。同时,部分服务行业复苏仍然困难,文化体育娱乐和居民服务业商务活动指数仍位于临界点以下。

建筑业持续增长。建筑业商务活动指数为59.8%,虽较上月回落1.0个百分点,但连续三个月高于59.0%,建筑业工程量稳步增长。从市场预期看,业务活动预期指数为67.8%,高于上月0.3个百分点,企业对行业发展信心有所增强。