美国工业巨头3M公司于1月28日周二美股盘前公布财报。由于四季度盈利和营收、2020年指引均不及市场预期,外加公司在不到一年内宣布第二拨全球裁员计划,股价跌幅较深。

财报显示,2019年四季度3M总营收为81亿美元,略不及市场预期的81.2亿美元,同比增长2.1%,但有机本币销售额同比下滑2.6%。因重组和法务诉讼费用较大,当季GAAP项下的每股盈利(EPS)为1.66美元,同比下跌27%,不及市场预期的2.10美元。经调整后EPS为1.95美元/股,较2018年四季度经调整后的EPS 2.31美元/股下滑近16%。

分业务来看,四季度安全与工业部门营收28亿美元,同比下跌4.8%,营业利润5.86亿美元,同比下滑12%。运输与电子部门营收23亿美元,同比下跌6.2%,营业利润4.75亿美元,同比深跌21%,有机本币销售额在全球所有市场都下滑。医疗保健部门营收21亿美元,同比增长25.4%,但主要受相关收购推动,营业利润4.57亿美元,同比下滑4.6%。消费者部门营收13亿美元,同比持平,营业利润2.96亿美元,同比增长14%。

分地区来看,四季度该公司的美国市场总销售额增长7.4%,拉丁美洲/加拿大市场销售额增长1.2%,美国之外最重要的海外市场亚太地区下降1.7%,欧洲、中东和非洲下降2%。在有机本币销售额方面,亚太地区和欧洲、中东、非洲地区均下降2.7%,美国市场下降2.9%,拉丁美洲/加拿大市场同比持平。

2019年初上任的3M董事长兼首席执行官Mike Roman在财报声明中表示,去年四季度表现良好,取得了与官方预期相符的结果,“尽管我们继续在某些关键终端市场上应对挑战,但获得了可观的利润率和强劲的自由现金流。”

在随后的财报电话会上,Roman承认公司“继续面临增长挑战”,并透露上个月已收到联邦大陪审团传票,与在美国阿拉巴马州一家工厂的废弃物可能未遵守相关环保许可有关。这引发投资者担心将继续增加公司的法务成本,3M四季报计入了2.14亿美元的相关化学品诉讼税前费用。

纵观2019全年,3M公司总营收为321亿美元,较2018年下跌1.9%,有机本币销售额下跌1.5%。GAAP项下的每股盈利为7.81美元,同比下跌12%,其中包含诉讼和取消委内瑞拉子公司的合并开支1.29美元/股;调整后EPS为9.10美元,同比下跌13%。去年公司自由现金流为54亿美元,同比增长10%并创历史最高,通过股息和股票回购向股东返还47亿美元。

公司宣布,出于重组和简化全球运营的需求,将在全球范围内进一步裁员1500人,约占现有雇员9.6万人的1.5%。预计裁员将为公司年度税前节省1.1亿至1.2亿美元,其中2020年节省4000万至5000万美元,四季度财报计入了与裁员相关的1.34亿美元重组费用。2019年4月,3M曾宣布在能源和电子产品等表现不佳的业务领域裁员2000人。

除了多轮裁员计划,3M还公布了逊于预期的2020年盈利指引。公司预计今年每股盈利在9.30至9.75美元区间,区间中位数小于华尔街的EPS平均预期9.61美元。

分析指出,3M正面临美国和亚太市场需求疲软的影响,重点被汽车和电子工业增速放缓拖累,其中亚太市场销售额连续五个季度同比回落,在排除汇率变动和收购后,美国市场的四季度有机本币销售额同比下跌2.9%。巴克莱分析师Julian Mitchell称,3M“任何复苏都将是渐进的”。

同时,作为庞大供应链的一环,该公司还持续受到波音737 Max全球停飞且暂停生产的负面影响。其管理层已于2019年多次削减盈利指引,过去12个月股价跌近9%,远远落后于同期道指和标普大盘的表现。但鉴于3M是全球最大的医用口罩制造商之一,不少分析师认为,全球主要市场口罩需求在新年激增,将令该公司的四季度财报负面影响有限。

在周二美股午盘前,3M股价最深跌5.6%,跌破166美元,在道指成分股中跌幅居前,并创去年4月中旬以来的九个月最大单日跌幅。若跌幅延续至收盘,股价或创2019年12月5日以来的近两个月最低。3M去年累跌7.4%,是道指表现第三差的成分股。